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蔚来何去何从:研发占营收8365bet体育在线: 2%,三年烧掉172亿,将直面国产特斯拉竞争

作者:admin 来源:admin 关注: 时间:2019-06-02 00:50

编者按: 企业从未像今天这样被关注,也从未像今天这样成为社会的中流砥柱。而当下,商业模式从未如此错综复杂,也从未如此孕育生机。

新业务、新经济、新模式令人眼花缭乱,但万变不离其宗。一家优秀的企业,必然是价值充盈的。她不仅要有一定的规模当量和盈利能力,还必须有着积极的价值观,能够改善人的生产生活环境,能够促进社会文明进步,能够扎根过去和现在,指向我们共同憧憬的未来。

记录、探寻、发现,我们的每一次表扬和批评,都为抵达那个最具价值的核心。

为此,搜狐财经以专业的财务分析,对国内大型企业做一次全面的审视,亦将以独特的媒体视角,挖掘企业的核心价值。

搜狐财经将以每周两篇的频率,独家发布企业报告,并以此系列报告建立企业数据库,汇聚成搜狐财经中国价值公司100系列,筛选出有独特价值的企业。

本文为搜狐财经联合基岩研究院发布的“中国价值公司100”系列报道第六篇。

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3月5日,蔚来汽车(下称“蔚来”)发布了2018年财报。财报显示,蔚来2018年第四季度收入33.81亿元,环比增长136.6%,全年收入48.52亿元;第四季度净亏损35亿元,环比扩大24.6%,全年亏损96.39亿元,同比扩大93.3%。

截至2018年末,蔚来ES8累计交付1.13万辆,这让蔚来成为了第一家交付量过万台的中国造车新势力。今年第一季度,蔚来ES8的交付量为3989辆,环比下降50%,但高于蔚来此前的预期。此外,蔚来还决定终止上海嘉定建厂计划,将“代工”模式进行到底。

欠佳的业绩和夭折的建厂计划,让二级市场选择用脚投票。蔚来股价在3月5日盘后大跌17.8%,3月6日收盘跌幅扩大至21.2%,3月7日收盘再次下跌11.5%收于7.09美元。截至4月18日收盘,蔚来报收4.79美元,较6.26美元的发行价下挫23.5%。

在此轮下跌中,国家开发银行清盘了其持有的全部0.44%股份。两位美国律师也于3月12日表示,蔚来财报中声称旗下的ES8和ES6需求强劲,但实际上市场对蔚来上述车辆的需求大幅下降,蔚来的说法严重地误导了投资者,因此将代表美国散户调查潜在的证券索赔。

从成立到2018年末,蔚来三年累计“烧掉”172.33亿元,蔚来的钱到底用在哪里,现在手握的资金还能撑多久?面对新能源汽车补贴退坡、特斯拉国产化稳步推进以及传统车企逐渐完成新能源化转型,蔚来将何去何从?搜狐财经与基岩研究院将进行详尽地解读。

机构做空、业绩不佳,一年内股价两次腰斩

蔚来是一家智能电动汽车公司,由易车董事长李斌在2014年创立并担任董事长。李斌的人脉给蔚来带来了豪华的投资人阵容,小米董事长雷军、腾讯董事会主席马化腾、京东董事局主席刘强东、红杉资本全球执行合伙人沈南鹏、车和家CEO李想、高瓴资本CEO张磊先后入局。

招股书显示,2015~2017年,蔚来累计股权融资24.52亿美元(约164亿元人民币)。截至2018年6月末,蔚来还从银行和投资人处获得了12.56亿元的贷款。

2018年9月12日,蔚来在美国纽交所上市,以10.02亿美元(约67亿元人民币)的筹资额成为阿里巴巴之后在美融资金额最大的中国上市公司,并与特斯拉一同成为近五十年来美股唯二成功上市的汽车整车企业。算上本次募资,蔚来总融资额已超过240亿元。

蔚来设立了“同股不同权”的三重股权结构,包括A类股份、B类股份和C类股份,对应的投票权分别为1票、4票、8票。其中,B类和C类股份可以转换为A类股份,而A类股份不可以转换为其他股份。

截至今年2月末,李斌持有蔚来14.4%的A类和C类股份,投票权为48%,他是控股股东。腾讯持有13.3%的A类、B类和C类股份,投票权为21.6%;英国投资机构Baillie Gifford持有9.7%的A类股份,投票权为4.1%;高瓴资本持股6.2的A类股份,投票权为2.6%。

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(蔚来创始人、董事长李斌)

上市前两日,蔚来股价曾暴涨至11.62美元,累计涨幅高达85.62%,市值升至122.13亿美元。不过,在多家机构发表看空报告后,蔚来就开启了漫长的下跌之路,至2018年10月31日报收5.9美元,市值两个月内几近腰斩。

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