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官方PMI指数降至16个月365bet体育在线: 低点 生产已现开工不足迹象

作者:谭闫妮 来源:admin 关注: 时间:2019-06-02 15:44

  中国官方和民间的PMI(制造业采购经理指数)连续第二个月双双回落,似乎为市场分析人士谈论中国经济二次探底提供了新的“证据”。中国物流与采购联合会昨日公布的数据显示,6月份PMI(一般称之为官方PMI)较上月下行1.8个百分点至52.1%,为16个月来的低点。同日,皇冠体育厅,汇丰银行发布的PMI指数(一般称为民间PMI)则继续下行2.3个百分点至50.4%,365体育在线投注导航,为14个月低点。

  PMI是一个反映经济情况好坏的先行指标。通常认为,若该数据向上且超过50%,即说明经济复苏呈加速之势,反之则经济呈现衰退。

  不过,受访的经济学家仍认为,尽管官方PMI下滑较快,但仍处在大于50%的扩张性区域,很难从一个仍处扩张区域的指标上得出经济即将二次探底的结论。

  汇丰中国首席经济学家屈宏斌即指出,汇丰PMI指数放缓仅表明由于紧缩措施发挥效力中国制造业的环比增速下降,“目前对于中国经济硬着陆的担忧是夸大的”。他认为,现有大规模的在建投资以及富有弹性的私人消费,将会支持今年下半年9%左右的经济增长。

  生产已现开工不足迹象

  资料显示,官方PMI指数虽然连续16个月高于50%这一强弱分界线,但自4月份开始接连两个月出现回落。从各分项数据看,除了库存指标略有增长外,其余指标全线下跌。

  兴业银行资深经济学家鲁政委认为,官方PMI的所有分项指数一致指向经济扩张速度放缓,表明6月工业生产可能继续减速,且可能后续月份生产后劲不足

  野村证券中国区首席经济学家孙明春则认为,官方PMI回落的各项指标反映了信贷紧缩、恶劣天气如南方暴雨、对房价泡沫破灭的担心以及对全球经济前景的担忧等因素的影响。

  值得注意的是,官方PMI指标中的产成品库存于19个月来首次突破50%,从49.8%上升至6月份的51.3%,而原材料库存指标从5月份的51.0%跌至6月份的49.4%。

  孙明春认为,原材料库存指标下降,表明订单和购进价格企稳降低了企业囤积原材料库存的动机。尽管产成品库存上升,但库存水平仍非常健康。如果发生外需冲击,这会为中国经济提供一定的缓冲。如果产成品库存增长再延续较长一段时间,可能会导致经济在2010年四季度及更远的未来出现波动。

  鲁政委认为,产成品库存上升与积压订单下降同时出现,从业人员指数降亦至12个月内低点,说明企业生产开工不足迹象已经出现。这表明投资减速带动内需增速下滑已对工业生产产生影响。

  二季度数据或仍强劲

  至于二次探底,澳新银行中国区首席经济学家刘利刚表示,中国经济二次探底的可能性微乎其微。官方PMI数据存在着较强的季节性,几乎都会在4月或者5月见顶,并在6月或者7月见底。

  刘利刚称,中国经济已经完成了一轮由在库存以及财政货币政策双扩张而造成的快速反弹阶段。预计在未来的一段时间内,中国经济将进入较为平稳的发展周期,尽管增速将出现一定程度的下滑,但仍将保持在9%以上的快速区间。该行继续维持中国GDP将增长9.5%的全年预测。

  刘利刚称,本月15日公布的二季度经济数据仍将较为强劲,这也将打消市场对于二次探底的忧虑。

  孙明春认为,6月份的官方PMI指数证实制造业仍处于稳固扩张的阶段。如果这次下滑没有持续过长时间,那么将成为一次良性的调整,从而降低了经济过热的风险。他继续维持今年GDP增长10.5%的全年预测。

  鲁政委预计,在第二季度末对下半年宏观政策重新定调的过程中,财政政策和货币政策基调不会调整;但会对前期过广、过猛的投资信贷收紧进行微调。

  全国人大财经委副主任尹中卿近日在接受采访时也表示,使用所谓“经济下滑”、“二次探底”来描述下半年的经济走势,是“反应过度”、“危言耸听”。即使中国经济增速探底,所探之底也不是2009年第一季度6.1%之底,而是这么多年来提倡的“8%之底”。即使下滑,也不是像2008年那样从第一季度10.6%滑到第四季度的6.8%,而是从第一季度的将近12%滑到8%~10%的潜在增长率。

  尹中卿预计,今年二季度之后经济增长率,应该低于第一季度。在“后危机”阶段,我国经济增长将回归6%~9%,就是回归常态,回归适度增长。

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