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令中国投资者悲365bet体育:伤的N个世界第一

作者:谭闫妮 来源:admin 关注: 时间:2019-06-02 14:58

  本周,在散户投资者根本不看好的情况下,农业银行还是心急急地挂牌上市了。说散户根本不看好的主要根据是:在新股中签率一向不足1%的A股打新市场上,农行的中签率高达9%以上,几乎是其他新股的10倍。而且通常可以借钱打新股的香港券商,之前也反映此次农行发行,借钱人少得可怜。农行在A股上市第一天,便有39.18%的认购者将其迅速抛出,其中不少成交价其实只高于发行价一分钱。昨日其成交更是大量集中在2.68元的发行价处。考虑到交易手续费以及资金申购时所损失的机会成本,很多打新者几乎无钱可挣,甚至亏损。天下熙熙,居然不是为利而往,一个合理的推测是———“帮忙”资金在完成发行任务后急于离场落袋为安。

  也就是在本周,纽约泛欧交易所集团公布了一组今年上半年的统计。数据表明,上半年,中国股市的融资额在去年是全球第三的情况下,今年终于再次成为冠军,记者印象里,这个冠军中国2008年也是拿过的。而农业银行的上市,必将再次奠定中国股市全年融资全球冠军的基础。因为今年上半年全球最大的一单融资额是日本的一家保险公司,融资110亿美元,但是跟农行一比,这个世界第一立马矮了一半,农行仅是A股融资水平便可以与其比肩而立,更何况还有规模更大的H股融资撑腰呢?

  一个农业银行上市,中国有望拿到若干个世界第一:下半年融资规模有望第一,全年融资有望第一,单一公司融资额有望第一,上交所融资额有望超过上半年第一的深交所,然后是农行市值有望世界第一等等。君不见连日来都有近三十亿元的资金顶在2.68元处,力保农行不破发,这样农行又可以多圈几十个亿元的资金回来,承销的中金公司又可以赚取世界第一的承销费。

  不过,这种“世界第一”,对于中国的投资者来说可以说是割肉割来的第一:农业银行一家成功上市,不知是拖累其他公司股价下滑多少换来的?在其A股上市当天,近百亿资金交锋,皇冠体育会员群,深圳皇冠体育中心,不知哪些机构,用的是谁家的钱,打造出一道世界上最为壮观的现金支撑带,力保其一个月内不破发。但当天上证指数大跌46点,两市总共1975只股票,下跌的个股多达1780只!

  中国股市另一个“世界第一”就是上半年跌幅世界第一。代表两市最优秀上市公司的沪深300指数下跌了28.3%,表面上看不如欧债危机的希腊股市跌得多,希腊上半年主要指数跌幅为34.7%,但今年上半年中国GDP增长高达11.1%,希腊的GDP下降3%左右,可见,相对经济内在的增长速度,中国股市的相对下跌幅度绝对第一。

  上述N个世界第一,折射了中国投资者的悲伤也是世界第一,以世界最多的投入,换来的是世界上损失最大的回报!可能会有人说,中国的股市泡沫大,破了活该,投资股市的都是有钱人,亏损大一点也没关系。就像不少中国人对楼价的下跌一样。

  可是事情不会这么简单。

  以农业银行来说,有人相信一个企业如果是一只会下金蛋的鸡,它的股东还非要在市场最低迷的时刻把它卖给全世界不相干的人吗?农业银行的大股东,在中国股市全球相对下跌幅度第一大、绝对跌幅第二大的情况下,哭着喊着跑遍全中国找买家,非要在此时此刻转卖一些股权给人家,惟一解释只能是———这并不是一只会下金蛋的鸡。

  这才是中国投资者最最值得悲伤的地方:在政府的强烈干预下,中国最宝贵的资金,以全球最快的速度、最大的规模去“喂养了”并不会下金蛋的鸡。也就是说,资本没有配置给最会赚钱的企业。如果所有的投资者,不光是在虚拟的资本市场上损失掉了他们的金钱,更是在实体经济中以一种暗箱的方式、以一种温水煮青蛙的方式损毁掉了他们的财富,那就不光是中国投资者的悲伤,更是全中国人民的悲伤了。

  不必关心每天的股市表现了,因为问题出在其他地方。中国股市周三收盘走高,基准上证综合指数收盘上涨0.8%,并没有出现趋势性的动态。

  部分分析师认定股市上扬有坚实的基本面支撑,因为许多公司都发布了乐观的上半年利润预期。不过,中国农业银行上市是一块压在市场信心上的巨石。分析师们预计,为政府所支持的农业银行在上市首日将较其 IPO(首次公开募股)价人民币2.68元上涨5%-10%。

  今天我最关注的并不是农行这个庞然大物,而是北京预计发布的一系列核心经济指标。比如,居民物价。至今,一个时隐时现的市场危机是通货膨胀。媒体普遍关注中国南方洪灾,据新华社报道,截至本周二,此次洪灾已经导致10个省份107人死亡。如果这一自然灾害推高粮食价格,下半年通货膨胀压力会进一步增加。中国物价水平在6月份涨幅可能已经加大,接受道琼斯调查的14位经济学家预测,该月CPI(消费者价格指数)涨幅中值或是3.3%,高于5月份的3.1%。如果成真,这将是通胀水平连续两个月高于政府设定的全年平均3%的目标。

  再如,GDP(国内生产总值)增速。经济学家的预测中值显示,第二季度GDP可能较一年前增长10.5%,低于一季度11.9%。此前,矿业巨头力拓首席执行长表示,中国经济年均增长9%不是一个可持续的目标。上个月,中国央行货币政策委员会委员、国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌表示,不能期望中国经济再以两位数增长。另外,将在今天发表的其他指标可能也会反映出经济活动放缓。如经济学家就估计,6月份工业产值增幅会低于5月份;1-6月份城镇地区固定资产投资增速会低于1-5月份。

  中国经济增长下半年放缓在意料之中,不一定值得担忧。北京在2008年末推出大规模的刺激计划,帮助中国经济在今年上半年实现两位数百分比的增长。政府经济刺激的效果在2009年第二季度体现得最为明显,过后北京开始退出。按季节性因素调整后与前一个季度比较,GDP的增长速度从2009年第三季度以来一直在放慢。最近,巴黎银行资深亚洲经济学家Dominic Bryant称,这一刺激措施的效果“过于好”,以致增加了短期内出现通货膨胀的可能性。根据其研究部门的分析,法国巴黎银行调低了中国今年的GDP预期至9.8%(此前预计10.6%)。

  一直担心欧元危机影响中国出口,可能减缓今年下半年的增长。但事实上,下半年增长速度的最大变数是房地产市场调控的效果和影响。Capital Economics经济学家威廉姆斯表示,北京打击房地产投机已经对购房行为起到了冷却作用,6月份住房销售较2009年日均水平下降了46%,而且这应该会很快传递到整个建筑活动领域,使之更加疲软。无疑,这对中国国内需求是一个打击。考虑到过去一年中信贷增长减少了一半,由信贷增长推动的需求将会显著回落。与此同时,通货膨胀压力挤压了北京宽松货币政策的空间,使其无法完全避免信贷放缓对经济的负面影响。

  北京还能做什么?周二,主管物价调控和产业政策制定的国家发改委发布《关于市场价格异常波动时期价格违法行为处罚的特别规定(征求意见稿)》,拟对市场价格波动时期的价格违法行为进行严厉处罚。行政干预可以压价格于一时,却不能改变通货膨胀预期和经济放缓两面夹击。光靠发改委是救不了投资者的。

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